Организация бизнеса

Что такое ключевая ставка, на что влияет и от чего зависит

Центробанк России регулярно объявляет, что принял ключевую ставку на том или ином уровне. И эту новость ждут очень многие, прогнозируют эксперты, обсуждают аналитики. Выясним, что же такое ключевая ставка, на что она оказывает прямое влияние и от каких факторов, в свою очередь, зависят ее размеры.

Оглавление:

Что такое ключевая ставка и на что она влияет

Для начала напомним, что инфляция — неотъемлемая часть экономики каждой страны. Чтобы был экономический рост, инфляция должна быть на определенном уровне. В правительстве, Минфине и Центробанке России давно заявили, что для нашей страны оптимальной является инфляция на уровне 4%. То есть цены будут расти, но медленными темпами, не сказываясь на покупательской способности населения. С этой целью Центробанк России, как и все остальные финансовые регуляторы, проводит политику таргетирования инфляции. Чтобы она была, но на низком уровне.

Ключевая ставка выступает основным инструментом денежно-кредитной политики. Под ней понимается процент, под который Центробанк России выдает кредиты всем остальным коммерческим банкам. Одновременно ключевая ставка — это максимальный процент, который регулятор может выплачивать по депозитам коммерческих банков.

Важно:

Отсюда первый вывод — ключевая ставка в первую очередь оказывает решающее влияние на проценты по банковским кредитам и депозитам. Банк не может выдать кредит бизнесу или физлицу по ставке, которая меньше, чем проценты, которые платит он сам Банку России. И не будет платить по депозитам больше, чем получает он сам.

Кроме того, ключевая ставка оказывает прямое влияние:

На курс национальной валюты.
Уровень финансовой стабильности граждан.
Цену фондирования рынков.
Размеры пеней и штрафов. Чаще всего в договорах пишут, что пеня составляет 1/300 ставки рефинансирования, которая равна ключевой ставке.

Низкая ключевая ставка Центробанка делает куда доступней кредиты для населения и бизнеса. Но при этом уменьшается привлекательность депозитов, ведь проценты по ним тоже уменьшаются, банки привлекают меньше денег. Соответственно, при высокой ключевой ставке резко дорожают кредиты, они становятся фактически недоступными. Зато население с охотой несет деньги в банк, открывая депозиты.

Важно:

Ключевая ставка является эффективным регулятором лишнего спроса на товары и инфляции.

От чего зависит ключевая ставка ЦБ РФ

Динамика ключевой ставки в России разная. Например, в декабре 2014 года она была резко поднята до 17%. Потом постепенно, медленно снижалась и летом 2020 года достигла минимального уровня в 4,25%. Продержалась ставка Центробанка на таком уровне до весны 2021 года и начала расти. В декабре 2021 года Совет директоров Банка России снова поднял ключевую ставку до 8,5%. Такой она будет оставаться до следующего заседания.

Почему такие заметные колебания? Если проанализировать ситуацию, то становится понятным, что меняется ключевая ставка всегда неспроста и привязана к уровню инфляции в стране и курсу национальной валюты.

Вспомните 2014 год, когда на фоне санкций и падения стоимости нефти рубль буквально рухнул. Именно тогда Центробанк принял решение поднять ключевую ставку до 17%. Это сделало практически недоступными кредиты, на которые спекулянты могли начать скупать валюту.

Как только рубль стабилизировался, и инфляция начала уменьшаться, регулятор принял решение постепенно опускать ключевую ставку. Нынешний рост ставки рефинансирования в Центробанке связали с тем, что инфляция по результатам октября оказалась выше прогнозируемого уровня. В октябре был очень заметный рост потребительских цен — максимальный за минувшие шесть лет. В итоге годовая инфляция в стране выросла до 8,4%, соответственно, ключевая ставка была повышена до 8,5%.

В Банке России подчеркивают, что все решения по ключевой ставке принимались и принимаются с учетом ожидаемой и фактической динамики инфляции, развития экономики и оценки рисков со стороны как внешних, так и внутренних условий, а также реакции финансового рынка на возможные кризисы.

Важно:

Согласно прогнозу российского регулятора, уже к концу 2022 года инфляция вернется на плановый уровень — 4% годовых. Нынешний скачок инфляции связывают с кризисом из-за пандемии коронавируса, а также политической нестабильностью и ростом цен на энергоносители. Соответственно, по мере уменьшения инфляции будет снижаться и ключевая ставка.

Заключение

Ключевая ставка выступает одним из главных инструментов денежно-кредитной политики Центробанка России, впрочем, как и регуляторов других стран. Низкая ключевая ставка делает доступней кредиты, но уменьшает привлекательность депозитов. Высокая — наоборот. При этом Банк России не может просто так решить, что ключевая ставка будет высокой или низкой, установить ее на одном уровне навсегда.

Размеры ключевой ставки привязаны к ситуации в экономике страны, инфляции. Если цены растут, инфляция выше прогнозируемого уровня, регулятору приходится поднимать свою ставку.