Что представляют собой облигации, виды, отличия от акций

Облигациями называют ценные эмиссионные бумаги, которые свидетельствуют о факте займа эмитентом средств в определенном размере у лица, приобретающего эти бумаги. Если выражаться менее официально, то фактически облигацию можно назвать распиской в получении денег в долг.

Предъявление облигации дает право ее владельцу получить указанную сумму с эмитента, то есть, организации, выпустившей эти бумаги. Сумма к получению по облигациям составляет указанную в ней сумму займа и проценты за пользование ссудой. Для получения денег от эмитента существует установленный срок.

Облигации — это достаточно надежный и удобный вид ценных бумаг, по которым можно вычислить доходность заранее. Это означает, что потенциальный инвестор имеет возможность оценить предполагаемую доходность бумаги еще до ее приобретения. Точно так же заблаговременно можно рассчитать все возможные риски, связанные с вложениями.

Основные типы облигаций

Существует несколько критериев, по которым определяют виды и категории облигаций. К числу основных относятся:

• тип эмитента;
• порядок владения;
• форма выплаты займа эмитентом;
• сроки погашения;
• характер обращения;
• форма выплаты дохода.

В соответствии с возможной категорией эмитентов различают такие типы облигаций:

• государственные — эмитентом является Центральный Банк;
• муниципальные — эмитентами могут быть различные организации региональной власти;
• зарубежные — в данном случае эмитентами являются заемщики из-за рубежа;
• корпоративные — эти облигации выпускают предприятия и компании.

Согласно порядку владения, облигации подразделяются на:

• именные — документ содержит ФИО владельца, которые он должен подтвердить предъявлением паспорта, также эти сведения указываются в регистрационной книге эмитента;
• на предъявителя — в этом случае владельцем считается лицо, предъявившее облигацию для выплаты.

По форме компенсации заемных средств облигации могут быть:

• натуральными — выплата возмещения производится в неденежной форме, путем передачи владельцу имущественных ценностей, эквивалентных размеру суммы компенсации;
• денежными — выплаты осуществляются в финансовой форме.

В зависимости от установленных сроков погашения различают:

• долгосрочные
• среднесрочные — сроки выплат по бумагам составляют 1-5 лет;
• краткосрочные — срок погашения составляет от 3 месяцев до года;
• бессрочные — в таких бумагах не указывается конечный срок погашения, что дает право владельцу получать проценты за пользование займом на протяжении длительного срока без погашения тела задолженности.

По типу обращения облигаций различают такие виды:

• конвертируемые — предусматривают по истечении оговоренного срока возможный обмен на другие ценные бумаги этой же компании или банка;
• неконвертируемые — облигации, не подразумевающие возможности обмена.

Одним из основополагающих критериев, волнующих потенциальных инвесторов, является форма выплаты дохода по облигационному займу.

В соответствии с этим признаком выделяют такие виды облигаций:

• С фиксированной процентной ставкой. Этот вид бумаг еще называется купонными. Вознаграждение владельцу выплачивается в размере оговоренной заранее процентной ставки, которая начисляется в установленные промежутки времени. Например, при покупке облигаций на сумму 10 тыс. руб. под процентную ставку 12% в год сроком на 3 года, вознаграждение составит 36%, то есть 3,6 тыс. руб. Если выплата процентов назначена ежегодно, то по окончании каждых 12 месяцев владелец получит по 1,2 тыс. руб.
• С плавающей процентной ставкой. В этом случае величина процентной ставки изменяется с течением времени в соответствии с изменениями конкретного инструмента или параметра, к которому привязывается величина выплат. Часто в роли такого параметра выступает ставка банковского рефинансирования. Например, при приобретении облигаций с пятилетним сроком ставка за первый год может составить 11%, за второй — 8%, за третий — 9%, за четвертый — 9,3%, а за пятый — 7,9%.
• Смешанные виды облигаций. В таких эмиссионных бумагах часть срока начисляется фиксированная, а часть срока — плавающая процентная ставка вознаграждения.
• Дисконтные. Такие облигации не имеют установленной процентной ставки. Вознаграждение владельцу складывается из разницы в стоимости облигации и цене ее фактического приобретения. Например, бумаги с номинальной стоимостью 10 тыс. руб. могут быть проданы эмитентом за 6 тыс. руб. После окончания срока действия облигаций владелец имеет право на получение 10 тыс. руб. от компании-эмитента. Кроме суммы разницы цен, никаких дополнительных выплат по этим облигациям не предусмотрено.
• Выигрышного займа. Погашение долгов по таким облигациям осуществляется путем проведения розыгрышей среди держателей ценных бумаг. Такой тип облигаций был популярен в прошлом веке в Советском Союзе. Последний выпуск облигаций данного типа в РФ проводился в начале 90-х. На данный момент такие облигации больше не используются.

Отличия ценных бумаг — облигаций и акций

Чтобы понять принципиальную разницу между двумя видами ценных бумаг, следует определить их суть.

Облигация — это аналог долговой расписки. Эмитент берет у владельца облигации определенную сумму в долг. Сама облигация является подтверждением факта займа и суммы. За пользование заемными средствами эмитент выплачивает держателю облигаций вознаграждение в установленном размере и порядке.

Акция — это инвестиционная бумага. Покупая акции, инвестор вносит долю в капитал компании и становится одним из совладельцев (акционеров). Это даёт ему право на участие в управленческих процессах и получение прибыли в размере, пропорциональном вкладу.

Кроме того, по этим ценным бумагам различается и процесс начисления прибыли.

Прибыль от акций представляет собой дивиденды, размер которых зависит от состояния дел и прибыльности предприятия. Если компания становится убыточной, а акции обесцениваются, акционер рискует остаться ни с чем.

Облигация — это гарантийная бумага, которая обеспечивает возврат затраченных средств и выплату установленного вознаграждения за пользование деньгами ее держателя.

Немаловажным будет отметить, что при признании компании банкротом ее имущество и финансы распределяются следующим образом: сначала в полном объеме погашаются долговые обязательства, в том числе и по облигациям, а между акционерами распределяется лишь остаток средств.

Делая вывод из сравнения, акции можно назвать более рискованными вложениями, чем облигации, которые защищены гарантиями.

Определение доходности облигаций

Перед тем, как принять решение о приобретении облигаций, следует оценить их доходность. Под этим термином понимается объем прибыли, которую может принести вложение. Рынок зачастую предлагает множество вариантов, поэтому бывает сложно оценить, какой из них окажется более выгодным. Чтобы точно определить предполагаемую выгоду от приобретения того или иного вида облигаций, необходимо рассчитать уровень их доходности.

Например, если предстоит выбирать между двумя облигациями, равными по стоимости и номиналу, с фиксированными ставками 7,5% и 9,2%, то очевидно, что второй вариант более выгоден.

Рассмотрим другой пример. Номинал и процентная ставка равны, и составляют 10 тыс. руб. под 10% годовых, но рыночная стоимость одной составляет 9,5 тыс. руб., а второй — 8,5 тыс. руб.

Выполняем расчет:

• 1000:9500*100%=10,5%
• 1000:8500*100%=11,76%

Отсюда можно сделать вывод, что второе предложение более прибыльно для владельца облигаций. Но прибыльность актуальна только на момент расчета. Если на следующий день рыночная стоимость облигаций вырастет, расстановка доходов и расходов окажется совершенно иной.

Наиболее информативным является размер фактической доходности облигации к моменту погашения. Это параметр позволяет проводить сравнения прибыльности бумаг, имеющих различные характеристики, в том числе тип процентной ставки, сроки погашения и фактическую стоимость облигаций.

Процедура расчета доходности по формуле принимает во внимание все платежи по процентам, премии и дисконты, полученные владельцем облигации за все время.

Формула расчета выглядит так:

Дп=До:Ст*365:Ост*100%, где

• Дп — доходность к погашению;
• До — доходы общие, включая проценты, дисконты и прочие виды прибыли;
• Ст — стоимость облигации;
• 365 — количество дней в году;
• Ост — остаток дней до окончания срока.

Приведем пример сравнительного расчета:

1. Облигация с номиналом 5 тыс. руб., стоимость на момент покупки 4 тыс. руб., приобретена под процентную ставку 10% сроком на 3 года. Согласно формуле, прибыльность составит (500+500+500):4000*365:1095*100%=12,5%
2. Облигация с номиналом 5 тыс. руб., стоимость на момент покупки 4,5 тыс. руб., приобретена под процентную ставку 14% сроком на 2 года. Согласно формуле, прибыльность составит (700+700):4500*365:730*100%=15,55%

Очевидно, что фактическая прибыльность во втором варианте представляет собой более выгодное предложение.

Данная расчетная формула позволяет заранее определить самое доходное инвестиционное предложение.

Инструкция по покупке облигаций

Сегодняшний рынок облигаций работает без бумажного документального оформления. Облигация представляет собой электронную запись в депозитном счете, которая подтверждает право держателя ценной бумаги на получение выплат.

Приобрести облигации можно в торговых терминала фондовых бирж. Таким же путем торгуются акции.

Следует учитывать, что физлицо не может быть самостоятельным участником биржевых торгов. Для приобретения облигаций необходимо воспользоваться услугами брокера, который представляет интересы лица в рамках договора.

После выбора брокера и заключения договора, покупателю необходимо создать 2 личных счета, один из которых предназначен для денег, необходимых при осуществлении сделок, а второй — для купленных бумаг, облигаций или акций. Второй счет имеет дополнительное название — депо.

Если это уже не первая покупка ценных бумаг, то такие счета у покупателя уже есть. Об этом нужно поставить в известность брокера, через которого будет осуществляться приобретение облигаций.

Брокер по поручению клиента выполняет все необходимые операции от его имени. Он фиксирует переход права владения бумагами от одного лица к другому. Также делается отметка в депозитарной учете. Там создается запись о том, что приобретенные облигации с момента сделки хранятся на именном счете нового владельца.

Никаких сложностей процесс покупки облигаций не представляет.

Заключение

Как следует из вышесказанного, облигации являются одним из самых надежных и защищенных инструментов инвестирования, доступным частному лицу. Они позволяют получить доход, минимизируя возможные риски.

Следует учитывать, что абсолютно безопасных финансовых инструментов не существует в принципе. Поэтому перед покупкой необходимо тщательно анализировать все возможные риски.

Наиболее стабильными считаются облигации, выпущенные государством. Их единственным минусом является низкий процент прибыли. То есть, главным соотношением является закономерность: чем выше прибыль, тем выше риск убытков, и наоборот.

При принятии инвестиционных решений следует тщательно проанализировать всю имеющуюся информацию и сделать взвешенный грамотный выбор.